Înainte de a intra la bancă, antreprenorul care cere un credit de investiții are de bifat cinci lucruri: fluxul de numerar pe care firma îl produce într-un an, serviciul datoriei cu tot cu creditul nou, dosarul cu sursa fiecărei cifre, întrebările despre formula creditorului și o proiecție lunară de încasări și plăți. Din primele două rezultă DSCR, raportul care arată dacă fluxul acoperă serviciul datoriei.
Lista de mai jos urmează logica materialelor publicate de Contarea, platformă cu explicații, unelte de calcul și exemple numerice despre cifrele unei firme. Scopul ei nu este să anticipeze răspunsul băncii, ci să îi permită solicitantului să afle singur, cu cifrele proprii, cât de încăpător este fluxul firmei pentru încă un rând de rate.
Indicatorul în jurul căruia se așază toată lista
DSCR împarte fluxul de numerar disponibil la serviciul datoriei, adică la ratele de capital plus dobânzile din aceeași perioadă. Un rezultat sub 1 înseamnă că fluxul nu acoperă serviciul datoriei: pentru fiecare leu datorat creditorilor, firma produce mai puțin de un leu. Peste 1 rămâne o rezervă, mai mare sau mai mică.
Simplitatea formulei este înșelătoare, pentru că fiecare dintre cei doi termeni se poate construi în mai multe feluri. De aceea verificarea se face pe rând: întâi numărătorul, apoi numitorul, apoi hârtiile care le susțin.
Prima bifă: fluxul de numerar disponibil
Varianta folosită de unealta Contarea, o convenție de analiză fără definiție legală, pornește de la rezultatul din exploatare și face trei ajustări:
- se adaugă amortizarea, care a micșorat rezultatul fără să fie o plată a anului;
- se scade impozitul pe profit, care este o ieșire efectivă de bani;
- se scad investițiile de întreținere, adică sumele fără de care utilajele și spațiile existente nu ar mai funcționa la același nivel.
Ultima cifră cere atenție. Investițiile de întreținere nu se găsesc în bilanț, ci în planul firmei. Antreprenorul este cel care știe că anul viitor trebuie înlocuit un echipament sau reparat un camion. Dacă le omite, fluxul arată mai bine pe hârtie decât va arăta în cont, iar eroarea iese la iveală abia când rata și reparația cad în aceeași lună.
A doua bifă: serviciul datoriei, cu tot cu creditul cerut
Numitorul se construiește din două seturi de documente: graficele de rambursare ale creditelor existente și oferta pentru creditul nou. Ratele se iau din grafice, nu din contul de profit și pierdere al anului trecut. Motivul este că acolo apar doar dobânzile. Rambursarea capitalului nu este o cheltuială, deci nu figurează în cont, deși scoate bani din firmă lună de lună.
A doua capcană este omiterea creditului pentru care se face cererea. Calculul are sens doar dacă include și ratele viitoare ale utilajului sau ale investiției, pentru că tocmai acestea schimbă raportul.
Exemplul ilustrativ de pe site arată cât de mult. O firmă de construcții fictivă are un flux disponibil de 600.000 lei și un serviciu al datoriei de 450.000 lei. DSCR este 600.000 ÷ 450.000 = 1,33. Dacă noul credit adaugă 150.000 lei pe an, serviciul datoriei ajunge la 600.000 lei, iar DSCR coboară la 1,00, în ipoteza că utilajul nu aduce încasări în plus. Firma al cărei flux depășea serviciul datoriei cu o treime rămâne exact la limită, fără niciun leu de rezervă pentru un an mai slab.
A treia bifă: dosarul și sursa fiecărei cifre
Cifrele au valoare în discuția cu creditorul doar dacă pot fi urmărite până la document. Dosarul pregătit din timp cuprinde:
- situațiile financiare ale ultimilor ani;
- planul de investiții de întreținere;
- o proiecție lunară de încasări și plăți;
- o notă cu sursa fiecărei cifre folosite în calcul: rândul din formular, graficul de rambursare, oferta sau planul intern.
Nota cu surse pare un detaliu birocratic. În practică, scurtează discuția: când reprezentantul băncii întreabă de unde provine o sumă, răspunsul există deja, iar solicitantul nu mai reface calculul pe loc.
A patra bifă: întrebările despre formula creditorului
Nu există o definiție unică a indicatorului și niciun prag oficial. Orientările EBA/GL/2020/06 menționează DSCR ca EBITDA raportat la serviciul total al datoriei, fără o valoare-limită. Fiecare creditor își stabilește formula și pragul. Un DSCR calculat acasă după o variantă poate diferi, așadar, de cel calculat de bancă după alta, fără ca vreunul să fie greșit.
Consecința practică este că antreprenorul are de pus două întrebări precise: ce flux intră în calculul creditorului și ce prag prevede contractul. Răspunsurile arată cu ce variantă a formulei trebuie refăcut calculul de acasă, pentru ca cele două rezultate să poată fi puse alături.
A cincea bifă: lunile, nu doar anul
Un DSCR anual este o medie, iar media poate ascunde luni în care ratele se plătesc din altceva decât din încasări. Riscul este mai mare la firmele cu contracte plătite pe etape: lucrarea se întinde pe mai multe luni, salariile și materialele se plătesc continuu, iar banii vin la încheierea fiecărei etape. Rata cade în fiecare lună, indiferent de calendarul încasărilor.
De aceea, lângă calculul anual se așază proiecția lunară. Ea arată în ce luni soldul coboară și cât, astfel încât soluția, fie ea o rezervă sau o altă formă de acoperire, să fie discutată odată cu creditul, nu după prima rată întârziată. Pașii sunt reluați, cu exemplul firmei de construcții, în articolul despre cifrele pregătite pentru bancă și DSCR de pe blogul platformei.
Ce poate și ce nu poate face calculul de acasă
Pentru partea de aritmetică, Contarea are unealta DSCR și capacitate de rambursare. Calculul se face direct în browser, pe calculatorul solicitantului, fără cont și fără cookie-uri: nimic nu este trimis și nimic nu este salvat. Rezultatele se pot descărca în CSV sau tipări și adăuga la dosar.
Rezultatul rămâne orientativ. Nu este o opinie profesională, nu este un rating și nu spune ce va decide banca, care lucrează cu propria formulă și cu propriile criterii; pentru interpretarea cifrelor reale, platforma îndrumă spre un specialist autorizat. Rostul calculului de acasă este altul: antreprenorul ajunge la discuție știind deja cât de aproape de 1 îl duce noul credit, în ce luni fluxul este strâns și ce întrebări are de pus.
